证券缩量涨停后收放量十字星，与924行情惊人相似，后市怎么走？

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又是2点钟准时砸盘了，不要追涨说了几千遍，不过人性不可违。大家看看，一跌就缩量，一涨就放量，散户的行为像被逗小孩子。但就在今天，2025年12月8日，证券板块在冲高回落收出十字星的同时，市场成交量却重返2万亿大关。这个看似矛盾的信号,证券回落，量能放大，恰恰让作者想起了924行情启动时的场景：当年9月25日证券也是高开低走收大阴线，随后市场却开启了一波拉升。历史不会简单重复，但往往押着相似的韵脚。

今天的盘面，微妙得让人屏住呼吸。

证券板块在午后上演了一出冲高回落的戏码，最终收出了一颗十字星。这个走势，和924行情启动前的情景惊人地相似。当时是9月25日，证券板块收出一根高开低走的大阴线，不少坚守了很久的投资者选择了抛售。眼下，同样的剧本似乎正在重演：券商股一动，市场情绪就跟着躁动，成交量噌地就上来了。

但只要你仔细看，就会发现不少人在借着冲高赶紧卖出，获利了结的意愿很强。散户们对券商股的感情一直很复杂，涨的时候拿不住，不涨的时候又嫌它太慢。

每次券商有大行情，总有人喊踏空了，可真正能从头吃到尾的却没几个。现在大家都学乖了，涨一点就忙着做T，都想高抛低吸。可如果所有人都这么想，市场可能就不给第二次上车的机会了。

就在券商股表演“高台跳水”的同时，科技板块却风风火火地冲高了。12月8日当天，通信设备板块大涨超过5%，CPO、光模块这些细分方向更是涨势如虹。这场景证券缩量涨停后收放量十字星，与924行情惊人相似，后市怎么走？，有点像券商在给科技打掩护：券商拉升把市场情绪暖起来，资金就顺势涌入了弹性更大的科技股。

科技股现在的位置确实不低，但这不代表它们就没戏了。它们的脾气就是急跌急涨，波动大，机会也多。你要是今天追高进去了，日内亏个2?%很常见，万一第二天再低开，很多人就扛不住割肉了。可往往你一卖，它立马又拉根大阳线。

所以玩科技股，精髓是抄底，而不是追高。只要买在相对低位，两三个交易日赚10%以上并不是不可能。没有足够的利润空间，怎么有人愿意冒险呢？求安稳的话，还不如去买那些波动小的资产。

市场成交量重返2万亿，这是一个不容忽视的关键信号。量是钱的影子，钱是市场的胆。12月5日，A股市场成交额放量至1.74万亿元，结束了连续16个交易日不足2万亿元的局面。到了12月8日，成交额更是站上了2万亿元。

这个级别的量能，说明市场活水充足，交投活跃度上来了。回顾近期A股表现，自11月21日出现放量阴线后，市场在低位收出类锤头线形态，初步显露筑底信号。此后指数转入“小步快走”式爬升，虽然投资者情绪仍偏谨慎，但走势整体维持向上。

当前上证指数已收复11月21日阴线的最高点，正向前期3914-3927点附近的向下跳空缺口发起进攻。这个缺口区域，和前期M头形态的颈线位置重叠，构成了一个较强的阻力区。能不能有效突破这个缺口，是判断市场强弱的重要观察点。

政策面的暖风也在一阵阵吹来。周末，证监会表示要对优质券商适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率。这个消息让市场浮想联翩，因为2015年那波大牛市，“杠杆”这个词就是关键推手之一。

虽然现在和当年环境不同，但政策引导的意图是明显的。同时，保险公司投资权益资产的风险因子从0.3下调到0.27。别小看这0.03的调整，它大概能为市场带来200亿左右的增量资金，如果加上杠杆效应，预计能给沪深300带来800-1000亿的活水。这些真金白银的潜在支持，让市场有了更多的想象空间。

板块轮动加快，是最近市场的另一个鲜明特征。12月5日，非银金融行业涨幅达到3.50%，成为当天市场的领涨板块，有色金属上涨2.84%，机械设备上涨2.34%。到了12月8日，领涨的变成了通信设备、元器件、证券等板块。

资金就像水流一样，在不同板块间快速切换。这种轮动，恰恰是市场活跃度提升的表现。历史上看，跨年行情启动时，往往呈现从价值风格主导到成长风格接棒的动态平衡。最近三年，小盘股在跨年行情中都有突出表现。当前有色与科技板块共同领涨，与牛市初期风格高度吻合，反映出资金较强的进攻意愿。

截至12月初，申万一级行业中，有色金属与通信板块年内涨幅分别高达76.19%和69.50%，位居前两位；电子板块年内上涨约42.85%，也位居第四位。这样的涨幅结构，强化了市场主线。

境外市场的表现也在影响A股。美股科技股，尤其是AI概念股的大涨，为A股的科技板块提供了外部映射。例如，美股巨头甲骨文公布2026财年一季度财报后，股价单日暴涨近36%，创下历史新高。这种强势直接刺激了A股市场中AI硬件方向的走强。

同时，交易员正加大押注美联储将进一步降息。据CME“美联储观察”显示，美联储12月降息25个基点的概率高达87%。全球流动性宽松的预期缩量涨停后放量十字星，为成长股的表现提供了宏观环境。

回到盘面细节，12月8日创业板指早盘一度大涨近3%，重新站上60日均线。这个信号被市场高度重视，因为创业板是成长股的风向标。只有60日均线不破，创业板才有可能走出新一轮主升行情。当天，商业航天、人形机器人、CPO等科技题材表现活跃。特别是商业航天板块，由于周末传出海南文昌建成亚洲最大的卫星超级工厂、12月还有十几次商业发射等利好消息，板块热度持续攀升。但需要注意的是证券缩量涨停后收放量十字星，与924行情惊人相似，后市怎么走？，一些概念板块短期涨幅较大，交易开始变得拥挤。例如，TMT板块的成交额占比一度超过46%，接近历史高位。这种高换手率，既体现了市场的高度关注，也提示了短期波动可能加剧的风险。

市场情绪的回暖，也从个股表现上直观反映出来。12月5日，全市场超过4300只个股上涨。12月8日，虽然指数震荡，但上涨家数依然超过下跌家数。个股普涨的格局，让赚钱效应有所恢复。杠杆资金的情绪也维持在高位。截至12月初，沪深京两融余额增至2.33万亿元。两融余额的回升，表明风险偏好在逐步提升。

从更长的周期看，上证指数在2025年10月29日成功站上4000点，这是时隔10年后的再次突破。与2007年和2015年两次突破4000点时的齐涨齐跌不同，本轮行情是结构性的，以科技股为主导。从2024年9月26日至2025年10月28日，沪指从3000点涨至4000点，期间电子、通信行业累计涨幅分别达191.89%和124.61%，远超其他行业。这说明缩量涨停后放量十字星，资金高度聚焦于科技主线。

当前A股市场的驱动逻辑主要是“硬科技驱动”，整体估值相较于前两次牛市更为理性。例如，当前电子行业市盈率为66.88倍，计算机行业为56.62倍，虽然绝对值不低，但并非历史最高水平。科技股的市值占比也在提升。目前，A股科技板块市值占比超过四分之一，市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家。电子行业A股市值接近13万亿元，取代银行业成为A股市值第一大行业。这些结构性的变化缩量涨停后放量十字星，是支撑市场信心的深层因素。

券商股的异动，通常被看作市场情绪的温度计。上周五（12月5日）午后，券商板块突然异动拉升，中银证券大幅放量并涨停收盘。券商股的爆发，往往离不开政策导向与资金流向的共同作用。此次拉升，一方面是由于一年一度的中央经济工作会议即将召开，市场对优化资本市场生态的预期升温；另一方面，券商板块此前涨幅相对滞后，估值处于低位，安全边际凸显。证券行业基本面也在改善。中国证券业协会数据显示，150家券商上半年营业收入同比增长23.47%，净利润同比增长40.37%。三季度A股交易活跃度和两融规模提升明显，券商三季度业绩有望实现同比和环比高增。业绩改善为估值修复提供了基础。

市场就是在这样的多空交织中震荡前行。12月8日，港股表现不太给力，在一定程度上拖累了A股的上涨。如果接下来港股能够企稳上涨，与A股形成共振，市场的表现可能会更加强劲。今日的行情证券缩量涨停后收放量十字星，与924行情惊人相似，后市怎么走？，或许只是一个过渡。

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