上海医药：营收净利双冠王！全产业链优势，铸就行业领先地位

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上海医药成立于1994年1月18日，于1994年3月24日在上海证券交易所上市，注册地址位于上海，办公地址位于上海和香港。它是国内医药行业的领先企业，核心业务涵盖医药制造、分销及零售，具备全产业链的差异化优势。

公司主营业务为医药制造、医药分销以及医药零售，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 医药流通，所属概念板块包括证金汇金、破净股、国资改革核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一

2025年三季度，上海医药营业收入达2150.72亿元，在行业24家公司中排名第1，远超行业第二名九州通的1193.27亿元，行业平均数为292.22亿元，中位数为146.6亿元。主营业务构成中，分销1295.64亿元占比91.50%，工业121.6亿元占比8.59%，零售42.08亿元占比2.97%，其他(补充)4.81亿元占比0.34%，其他1.14亿元占比0.08%。当期净利润为59.86亿元，同样位居行业第1，第二名九州通净利润为20.77亿元，行业平均数为6.11亿元，中位数为2.05亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度公司资产负债率为62.14%，去年同期为62.83%，高于行业平均的59.74%，表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为10.42%，去年同期为11.06%，低于行业平均的13.11%，说明公司盈利能力有待提升。

董事长杨秋华经验丰富，总裁沈波薪酬降低

公司控股股东为上海上实（集团）有限公司、上海医药（集团）有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长杨秋华，1972年8月出生上海医药集团是好单位吗，华东理工大学制药工程硕士，高级工程师，具有丰富的企业管理经验。总裁沈波，1973年3月出生，香港中文大学专业会计学硕士，中国注册会计师。其2024年薪酬为305.4万，2023年为563.87万，薪酬减少了258.47万。

A股股东户数较上期增加18.91%

截至2025年3月31日上海医药集团是好单位吗，A股股东户数为7.84万，较上期增加18.91%；户均持有流通A股数量为2.47万，较上期减少15.74%。截止2025年9月30日，上海医药十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东上海医药：营收净利双冠王！全产业链优势，铸就行业领先地位，持股4806.11万股，相比上期减少3065.39万股；中国证券金融股份有限公司位居第九大流通股东，持股4133.05万股，持股数量较上期不变。

中邮证券指出，上海医药经营稳中有进，费用把控能力强。业务亮点如下：1. 医药商业同比增长2.17%，CSO、进口总代、商业创新药、器械大健康、医美等创新业务实现较快增长。2. 新药研发管线扎实推进，多个创新药研发管线有序推进，中药研发也取得进展。该机构预计公司2025 - 2027年营收分别为2866.66/3014.40/3171.40亿元，归母净利润分别为57.01/55.38/60.74亿元上海医药：营收净利双冠王！全产业链优势，铸就行业领先地位，维持“买入”评级。 中信建投指出上海医药集团是好单位吗，公司创新业务稳步发展，股权重估贡献利润。业务亮点如下：1. 商业板块创新业务加速增长，带动商业板块稳健增长；工业板块集采影响边际减弱，全年有望稳健增长。2. 研发体系持续优化，加速构建开源创新生态，多个创新药管线研发有序推进，中药大品种二次开发获得较多进展。3. 降本增效 + 资源整合，拓展大健康板块。该机构预计公司2025–2027年实现营业收入分别为2889.31亿元、3046.10亿元和3220.3亿元上海医药：营收净利双冠王！全产业链优势，铸就行业领先地位，归母净利润分别为62.71亿元、49.23亿元和53.61亿元，维持买入评级。

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